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    2013
    04.09

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    互联网进入雾霾期,前景悲观!

    来源: 本站   责任编辑:博信网络   字体大?。?    

    互联网进入雾霾期:VC急于退出 大兜售延伸 

    腾讯科技 王可心 4月9日报导

    自上一年开端,互联网公司出售、兼并或关门大吉的音讯层出不穷,进入2013年,整个职业的烦躁气氛有增无减。

        "天上满天飞的都是待出售项目。"一位大型出资组织的出资主管对腾讯科技说。由于如今每天都会接到许多互联网创业公司乃至待上市项目的出售意向,他对商场上撒播的各种并购风闻现已变得处变不惊。"FA(出资中介公司)是如今商场上最忙的人,许多真真假假的并购音讯都是从他们那撒播出来,打听商场的反响。"

        急待出手的互联网项目并不局限于电商、团购等低迷期职业,或许移动互联网职业的中小创业公司。而是逐步演变为一个全职业疑问。"许多现已获利、具有上市条件的闻名公司都在寻求被并购,一些刚刚拿到新一轮融资的创业公司出如今FA的名单里现已毫不新鲜。"有业界人士指出。

        风险出资和天使出资兜售项目的心境火急。一家大型上市公司的出资司理表明,他近来触摸的项目中,比拟创业者,VC情愿以更低的市盈率估值兜售其手中的创业公司股份。

        "互联网职业如今处于雾霾期,悲观念说咱们都看不清远景怎么。许多人的心态也很浮躁,不是想做大一个公司,而是赶快捞一笔走人。"一位出资职业人士剖析说。

        职业性大促销的缘由好像并不难理解。首要,本钱商场仍不达观。国内A股自2012年11月16日暂停,重启尚无时刻表,在A股排队的公司达八百家;国际商场仍处于冰封状况,2012年只要YY和唯品会两家公司完结了IPO。

        更为急迫的是,国内大批基金现已进入退出期。许多基金完结于2008年-2010年,周期3-5年左右,今明两年成为会集到期的时刻节点。

    在IPO退出遥遥无期、创业公司盈利模式不明晰、VC基金到期等多重要素影响下,2013年的本钱商场正悄然发作变化:本钱越来越多经过并购途径退出。

        “VC或许急着大促销回收本钱,或许看不清方向收紧出资,致使创业公司要么死掉,要么出售,乃至呈现本钱将多个项目打包出售的表象?!蹦吵鲎手耙等耸砍?。

        互联网创业公司的接盘者首要是互联网巨子或TMT范畴上市公司。一方面,跟着互联网向移动互联网搬运,互联网巨子收买志愿增强、力度增大,以节约更多的时刻本钱,卡位移动互联网进口;另一方面,相关于纯财政出资,创业公司可从互联网巨子获取资源和渠道优势。

    但是,当时是买方商场,而非卖方商场,买方有才能将被收买方的估值压到较低的水平。

        汉能出资董事长陈宏对腾讯科技表明,本钱从IPO退出方法向并购退出方法转变,将成为一个大趋势。他泄漏,仅汉能出资运作的并购就有二三十亿美金。

    IPO退出收紧 并购本钱钱退出重要方法

    由于IPO路途并不平整,VC/PE组织纷繁将视野转向并购退出。

        “如今在中国A股商场排队的有七八百家,在纳斯达克上市的只要两家中国公司,这对咱们出资退出有影响,退出欠好也影响到融资,上一年公司融资数量和金额跟前年比拟降低许多?!?北极光创投合伙人邓锋说。

        ChinaVenture投中集团供给的数据显现,本年一季度与上一年同期比拟,并购买卖规划203.75US$M,较上一年一季度54.8US$M增加272%,买卖事例数量为17起,较上一年同期13起增加31%。

        2013年第一季度已完结多起具有VC/PE布景并购买卖,如由世纪佳缘收买肯定100、维络城收买的嘀嗒团等。A股上市公司掌趣科技也于本季度宣告将全资并购动网前锋,后者曾获IDG本钱注资。

    此外,本年还有多起没有得到官方承认的并购事例,如baidu爱奇艺收买PPS、奇虎360收买安全宝等。

    出资组织的活泼促成,无疑将成为上述并购结尾得以达到的重要要素。

        并购买卖增多的另一缘由是一些基金现已到期,但所投项目上市仍遥遥无期?!爸泄羌盖Ъ襐C,全民基金、全民VC,基金有生命期,周期到了就退出,退出的方法IPO如今国外比拟关闭,国内好久没有公司上市了,这个时分不情愿退出也要退出了?!焙耗艹鲎识鲁こ潞晁?。

        陈宏以为,并购商场越来越活泼对出资者是一个福音?!叭羰俏野亚对诠纠?,它上不了市,资金期限又到了,我怎么办?实际上许多并购卖出的代价不必定比上市廉价,能够比上市的报答还要高?!?/p>

    互联网巨子成首要买家

    在并购买卖的另一端,互联网巨子和TMT范畴上市公司收买的志愿增强。

        DCM董事曾振宇以为,本年会发作许多并购,最要害的缘由是,baidu、腾讯、阿里等互联网巨子如今情愿买公司?!霸勖强吹降牟⒐?,绝大多数是大公司买小公司。曩昔的并购商场不发达,首要由于有实收买的这几家公司倾向于自建而不是收买?!?/p>

        “如今很明显的趋势是,互联网巨子在产业界的出资在加强。baidu、腾讯、阿里、网易的出资很活泼,收买的力度、成交的金额在加大。曩昔两三千万美元规划的并购事例不多,如今看到的几千万美元乃至上亿美元的事例挺多的?!?曾振宇说。

        互联网巨子向移动互联网转型的过程中,经过收买小公司,以最快的速度取得技能、人才?!按蠊鞠忠言嚼丛矫话旆ㄏ肮吒咚俚脑黾?,所以IT职业呈现更多并购。实际上这在国外对错常常见的工作,中国的公司在渐渐追上这样的潮流?!?金沙江创投董事总司理丁健说。

    关于创业公司来说,商品有必定数量的用户群,但盈利模式不明晰,商品需求大公司扶持,使其成为互联网巨子的并购标的。

        曩昔两年时刻,baidu现已收买立异工场出资的魔图、点心,收买UC的风闻不断。阿里在移动互联网范畴的规划包含友盟、虾米音乐,还有许多收买风闻未得到官方证明。

        立异工场点心、友盟、魔图三个项目的退出,接盘者均为互联网巨子。立异工场董事长李开复承受腾讯科技专访时表明,互联网巨子们情愿用收买方法来扩大事务,对整个职业生态环境是功德。

        “并购商场的支撑对早期出资非常重要,国内死了许多天使基金,这些天使基金都活不下去,即是由于资金没办法滚起来?!崩羁此?。

    一位出资组织合伙人泄漏,互联网巨子在移动互联网范畴的出资,当前一起进行的将近十家。

    受互联网巨子收买志愿增强、创业公司IPO无期、本钱思考退出等要素的影响,中国互联网职业或将迎来一轮并购潮。

     

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